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足球押注网站][温企直接融资 健步疾行 2020-01-06

文章来源:足球押注网站第2中学作者: 发布时间:2020-01-06 字体:

 製圖/邑琦
 
 
 溫州市首單樂清中小[企業 的英 文:business]集合[票 的拚音:piào]據發行簽約儀式昨日舉行。 同喜 攝
 
 
 
 
 

溫州日報[記者 的拚音:jì zhě] 尤成勇

通訊員 胡沙沙

[昨天 的英 文:yesterday],樂清市舉行中小企業集合票據發行新聞發布會。“[浙江 的拚音:zhè jiāng]省樂清市2012年[度 的拚音: dù]第一期中小企業集合票據”在[中國 的拚音:zhōng guó]銀行間交易商協會注冊發行,[成功 的拚音:chéng gōng]在債券市場募集了1。7億元資金,發行企業為樂清的慎江閥門有限公司和華儀電器集團有限公司。

“這是溫州市發行的第一單中小企業集合票據■足球押注网站军工城■。”樂清方麵稱。

同日,永嘉縣的報喜鳥集團有限公司通過浙江股權交易[中心 的英 文:center]備案的1億元私募債正式發行,債券期限為兩年。此次報喜鳥發行的私募債為同類溫企首發,是浙交所備案發行的首批私募債。

更早些,7月25日成功發行的溫州第一單私募債——江南閥門有限公司私募債,為企業成功募得為期兩年的5000萬元資金。

短短的四個月時間,4家溫州中小企業發行了3單企業債券,在直接融資道路上大有“急行軍”的架勢。

“4企3單”的幕後推手是浙商銀行溫州分行投資銀行部。有直接融資“紅娘”之稱的投行[業務 的拚音:yè wù][隨著 的英 文:Along with]溫州金改的縱深推進,正逐步進入大家的視線。

三年才開了張

三年不開張、開張吃三年——在投行業有[這樣 的英 文:then]的說法。

一等就等了3年,楊守強說■足球押注网站企业名录■。這位浙商銀行溫州分行投資銀行部的總經理,到了今年才終於體會到了“開張”的滋味。

[成立 的英 文:was founded]於2008年的浙商銀行溫州分行投資銀行部,是溫州銀行業為數不多單列的部門。商業銀行的投行業務,涉及的範圍很廣,[包括 的拚音:bāo kuò]債券承銷、財務顧問、銀團貸款、項目融資、並購重組、資產證券化等。簡而言之,就是財務顧問。

轉身投行業務前,楊守強曾在廣發銀行有過推動企業承兌匯票[工作 的英 文:work]的經曆。當年,企業承兌匯票作為新鮮事物,很多企業不了解不願意使用,參與熱情也不高。可幾年過去了,“現在你看,不給用都不答應。”楊守強說。

就是有了這樣“先入為主”的想法,楊守強認為能在投行業務上大展拳腳了。可隨後而來的“冷水”潑了他一身。

從2009年[開始 的拚音:kāi shǐ],浙商銀行溫州分行便積極宣傳、實踐中小企業集合票據業務,進行廣泛深入的調研,該分行最初擬定在瑞安市推行首單中小企業集合票據發行工作,一下子召集了瑞安市23家企業開會。

所謂的中小企業集合票據,屬於中國銀行間市場交易商協會鼓勵的創新[產品 的拚音:chǎn pǐn],即幾家(一般2至10家)規模稍小的企業,[可以 的英 文:can]合夥注冊發行一個集合票據。這就[解決 的英 文:settle]了單一企業因規模較小不能獨立發債的矛盾。參與發行的企業,單個企業資產規模達到5000萬元以上就可以,一般發行期限一年到三年。不過,當時銀行貸款容易,[一些 的英 文:some]企業認為此業務手續繁瑣、還得露出家底,參與的熱情不高,瑞安項目沒出生就“流產”了。

看著省內很多地方都相繼發行票據後,不服輸的浙商銀行投資銀行部便把目標轉到了樂清市。在樂清,正泰集團發行過溫州第一單短期融資券,華儀電氣發行過7億元公司債券,外加樂清市政府及部門的[大力 的英 文:vigorously][支持 的英 文:support],在樂清發行集合票據[應該 的英 文:yīng gāi]不會太難。

“想不到,這一單做下來會這麽難。”楊守強介紹,他們首批在樂清選了10家企業進行推廣,到後來敲定3家企業打包做中小企業集合票據,到最後成行,隻剩下了2家企業。

現在,“浙江省樂清市2012年度第一期中小企業集合票據”終於成功發行。楊守強坦言,這個進度比預想的要慢,最[主要 的拚音:zhǔ yào]還是溫州企業普遍存在財務報表不規範。另外,[由於 的英 文:Meanwhile]溫州企業對集合票據不了解,[因此 的拚音: yīn cǐ]參與熱情也不高。

“萬事開頭難,一旦頭開起來,後麵就好做了。”3年發債的辛酸,楊守強一言而過。

溫州的領頭羊

在溫州做投資銀行的業務,以前的日子並不好過。

投行業務,被金融業稱之為“技術活”。而這個技術活,恰恰是溫州金融業的“短板”。

《溫州市金融業發展“十二五”規劃》如此總結溫州“十一五”的直接融資[表現 的英 文:performance]:由於高度依賴間接融資,導致融資渠道單一,企業[上市 的英 文:list]融資、股權融資、債權融資等融資模式發展不快,企業直接融資比重偏低,[區域 的拚音:qū yù]資本市場發展嚴重滯後。

盡管短期融資券等債務融資工具在2011年信貸趨緊的宏觀市場環境下具有諸多優勢,但溫州企業對它的態度並不積極,2011年上半年,浙江共發行27隻短期融資券,發行總額超過200億元,紹興、寧波等地的企業爭相進入該市場。溫州直到2011年下半年,才有了正泰這一單。

情況在2012年有所改變。“沒有金剛鑽、不攬瓷器活”的投資銀行業務有了用武之地。

加大直接融資比例,是我國金融市場[建設 的拚音:jiàn shè]的必然趨勢。溫州的金融改革創新在融資渠道中增加直接融資的砝碼,是先行先試的[重要 的拚音:zhòng yào]內容之一。自溫州金改啟動以來,溫州[已經 的英 文:have been]誕生了企業債券、中小企業私募債,溫州企業在直接融資市場漸趨熱絡。而此前,我市發行的一些債券類產品,其標的大多為市政項目,民企鮮有涉及。

溫州市金融辦有關人士稱,此次溫州首單中小企業集合票據落地,是金融業務創新的表現,更為溫州中小企業直接融資打通了一條新的渠道。

從7月份的江南閥門成功發行中小企業私募債,到10月30日報喜鳥宣布將通過浙江股權交易中心發行1億元的私募債,再到首單中小企業集合票據落地,浙商銀行溫州分行投資銀行部“連中三元”,在溫州確立了[自己 的英 文:his]的“領頭羊”[地位 的英 文:Brydon],在資產[管理 的英 文:managing]業務、同業[合作 的拚音:hé zuò]、債券發行承銷方麵日趨成熟,投行創新業務更是得到了快速發展。

“去年中國資本市場,通過IPO融資的規模為5000億,而通過債券市場的融資規模為1。6萬億。”楊守強說,債券市場規模遠大於[股票 的英 文:stocks]市場,企業直接融資遠不止IPO這一條路,發債是國家麵向創新型中小企業開啟的一條融資大道。

扶上馬再送一程

“第一單中小企業集合票據隻是走出了‘萬裏長征’的第一步。[我們 的英 文:we][希望 的拚音:xī wàng]通過一些企業的探索,給更多的企業提供成功的樣本,讓更多的企業能夠利用直接融資獲得資金。”中國人民銀行溫州市中心支行副行長周鬆山表示,人民銀行一直鼓勵和引導企業去債券市場直接融資。

來自溫州市金融辦的數據顯示,溫州[全部 的英 文:all]的融資量在一萬億元左右,其中間接融資占了80%,此外,[大部分 的英 文:centipede]來自民間借貸,通過國有資本市場進行直接融資的比例還不到總融資量的5%。這樣的比例,跟全國[平均 的拚音:píng jūn]水平接近10%的比例來比,是偏低的。根據國務院發布的《金融業發展和改革“十二五”規劃》特別明確的兩個金融業發展量化[指標 的拚音:zhǐ biāo],其中之一就是直接融資比重的指標:即爭取到2015年非金融企業直接融資額的規模達到社會融資規模的15%。

過低的直接融資比例,意味著融資渠道的單一。而造成“單一”的原因,我市一證券人士認為,之前,跟大部分溫州企業主的觀念有關,現在,則跟企業的“[曆史 的拚音:lì shǐ]遺留[問題 的拚音:wèn tí]”相關。

該人士分析,大部分溫州企業是由[家庭 的英 文:family]作坊發展起來的,這種企業在發展初期,融資主要靠民間借貸,因為這種借貸模式方便快捷,最適合家庭作坊的資金需求。等企業稍微做大一些,則大部分依賴銀行貸款,除企業自身的廠房等設備抵押之外,還聯合不同的企業進行互保聯保等。等到企業繼續做大,發現單靠銀行貸款或民間借貸解決不了問題,需要通過直接融資來獲取更加穩定的資金來源時,很多企業卻發現,之前的互保、聯保,甚至民間借貸等遺留問題,把企業擋在了直接融資的大門之外。

在楊守強看來,直接融資還能“倒逼”溫州產業轉型升級,推動溫州民營企業治理結構的規範化。“因為企業要到債券市場融資的話,必須要做到財務規範。同時,由於在全國銀行間交易市場交易,有利於中小企業整體信譽[形象 的英 文:image]的提高,為將來去資本市場上市打下基礎。”

對於溫企今年在直接融資方麵的探索與嚐試,溫州市金融辦也透露,政府將給予鼓勵與支持,並會出台具體措施幫扶企業做大直接融資,扶上馬再送一程。

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